你所在的位置: 首页 > 正文

百亿基金嘉实元和宣布提前清盘:已变现目标公司权益

2019-08-20 点击:815
?

百悦基金嘉士源并宣布提前清算:整个目标公司已实现

经过一个多月的停牌,8月13日,备受推崇的嘉士源和直接投资的封闭式证券投资基金(“嘉士源”)突然宣布公告并进入清算程序。

第一次投资非上市公司股权基金,10万认购门槛也在第一天就销售一空,不到60%的配售比例,建立规模100亿元,嘉士源和五年前的一个记录集。

然而,令人惊讶的是,嘉士源及其公司未能等到中石化销售有限公司(“中石化销售公司”)的股权在合约期内上市,并最终提前宣布清算。

预计将在30日完成清算

根据嘉实基金发行的《关于嘉实元和直投封闭混合型发起式证券投资基金基金财产清算及基金合同终止的公告》,收获与基金合约将于2014年9月29日生效。该基金现在可以终止基金合约。根据基金合同协议,基金应按照《基金合同》的协议清算。

根据公告,嘉士源及公司持有的目标公司资产均已实现。根据基金合同的约定,基金合同终止的理由应当按照基金合同的约定清算。

根据公告,根据目标公司权利的实现时间表,嘉实远河的最终运营日期为2019年8月12日,并于2019年8月13日进入清算程序。根据协议基金合同,基金基金财产结算结果报中国证监会备案和公告,基金合同终止。

这也意味着,从今天起30个工作日内,该基金将设立清算组,对嘉士源进行清算,包括清算和确认基金资产和债权债务,基金资产的估值和实现,A系列清算程序以分配基金的剩余资产。

投资股票上市进展缓慢增加了不确定性

值得注意的是,“目标公司的股权现在已经完全实现”,也就是说,嘉士元在到期前的最后一刻,成功转让了公司持有的中石化销售公司的股权。

2014年9月29日,中国公共基金史上第一次投资,非上市股权创新产品贾士元及公司诞生,中国石化销售公司股权热潮第一枪创新+投资,短期融资。十亿。

在经营方式、嘉士园和封闭式经营方面,50%投资于中石化销售公司股权,另50%投资于固定收益市场,并于2015年3月16日在本所上市。

然而,随后的解释并没有投资者预期的那么好。随着嘉士元和2019年9月28日起的五年期越来越近,投资者的焦虑程度也在上升,根本原因是原本预期的中石化销售公司是在市场上上市的。在这种背景下,无论是贾士元和他选择的产品延伸,还是在最后一刻找到人来接管中石化销售公司的股份,都是非常有趣的。

“虽然嘉士元和提前清算的最终选择有些出人意料,但该计划仍应在最大程度上保护持有人的权利。”一位基金内幕人士指出,由于基金合同即将到期,中石化的销售公司尚未在香港上市。香港股票。消息、目标公司权益的全部实现、合同的终止、财产清算程序的进入,都将有利于基金资产的流动性释放,减少投资者对流动性的担忧。

此外,上述人士还表示,市场环境的考虑因素也应是嘉士元的因素和考虑因素。目前,香港许多股票上市公司已经跌破净资产,打破债券的风险是不容忽视的。考虑到国内外资本市场表现和投资者情绪的变化,本项目的高概率有助于投资者获得更为确定的回报。

然而,嘉士源和8月13日的公告没有透露中石化销售公司股权的对手方,也没有披露实现价格。

该机构预计该基金的到期收益将保持不变

由于目前基金改变的中石化销售公司的实现价格未知,而且30天的清算周期才刚刚开始,最终投资者的包装几何形状仍然存在不确定性。

根据光大证券金融工程研究团队于8月13日晚发布的研究报告,嘉士源和净值相应的销售公司估值为7月3日的PB的2.16倍,与销售公司估值相对应的二级市场价格为PB的1.86倍。

根据收割机和基金,嘉士源的估值及其股权部分净值为62.88亿元,相当于估计市值4491.43亿元。元。

根据中石化(.SH)2018年年报,假设销售的净资产和净利润,中国石化销售公司2018年底的净资产和净利润分别为2080.71亿元和219.95亿元。公司在2018年底后基本保持不变。

截至,嘉士源和收盘价0.993元,净值1.1552元,贴现率14.04%,目前嘉士元和相应销售公司PB的净值部分净值为2.16次,价格对应销售公司PB它是1.86倍。

光大证券金融工程研究小组判断,如果相应于PB水平的股权实现接近初始价格的2.15倍,如果在停牌前的最后交易日价格购买,则可以获得可观的收益。公告的内容很清楚。该基金将在2019年9月29日到期前通过实现股权实现投资收益。根据基金,假设债券资产波动对最后阶段净值的影响将不予考虑。在7月4日暂停之前。最后一个交易日对应于购买Harvester的价格和基金的到期水平:

1.如果在基金成立之初目标公司的撤出是PB的2.15倍,则对应于二级市场的到期收益率为15.87%;

2.乐观估计基金可以在暂停前最后一个交易日的2.16倍PB的股权估值中实现,那么二级市场的到期收益率为16.33%;

3.不排除与最终股权实现相对应的PB估值水平低于最初的2.15倍。在极端的考虑中,只要退出高于与暂停前PB水平相对应的PB水平,在二级市场购买的投资者都可以获得正回报。

ea52-icapxpi2208225.jpg

另一位业内人士表示,基金的总收益率在五年内约为30%,其中股息约为16%,其余一半仍在净值中。 30%是否可以兑现取决于无法上市的股票的实现价格。就目前的贴现率而言,持有人很有可能赚钱。

4d4e-icapxpi2208598.png

主编:张国帅

深圳新闻网 版权所有© www.u4321.cn 技术支持:深圳新闻网 | 网站地图