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20号胶首日高开高走 对于橡胶又有哪些冲击?

2019-08-20 点击:1218
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作者:Sheehan Song Yu七月

批量内部参考

20日,橡胶周一正式开始交易,开盘高开。上市后的趋势是否符合预期?橡胶基本面的现状如何?新品种和旧品种之间是否存在套利关系?什么是手术的建议?问题《大宗内参》大型内部参考邀请专家参加圆桌会议解决方案。

第20个橡胶走势超出预期:周五交易所公布的挂牌价格为9260.我认为每个人都在周末讨论。人们普遍认为,上市价格较低,因为每个人估计估计9500和9600.

今天的走势略高于预期,高出很多,然后立即赶到附近,套利空间没有风险,后续走势相对平静,回到9800附近震荡,行业下午更加认可横盘整理。

基本情况:国内需求方面肯定相对平淡,否则不会那么弱。根据轮胎厂主要工厂的研究报告,未来几个月保持现状是非常好的。

。这也与新车的消费一致。

在供应方面,中国,泰国,越南,马来和其他生长胶的国家将迎来繁荣时期。预计供应量将保持稳定,泰国原材料价格也将迅速下跌。印度和印度尼西亚存在一些问题。印度喀拉拉邦的洪水特别大(年产量为50万至60万吨),造成100多人死亡,10万多人流离失所。去年,国家洪水造成了5万吨的产量。有一个推测,可供参考;印度尼西亚主要问题是叶病。媒体和官员一直这么说。应该存在传播现象。需要继续观察后续影响程度。

在政策方面,泰国财政部最近一直在与农业和福利部进行沟通。它将于8月13日再次举行会议。有支持橡胶农民的倡导者,并声称立即收集胶水。有一项长期政策。简而言之,它仍处于舞台上。如果市场资金是无意的,它只能被视为一个故事。

套利关系:有一定的套利机会,但20日是净价交易。完整的乳胶(ru合约)是含税交易。在实践中,它应该被转换。这可以参考各种期货公司的研究报告。

目前一般认为,20号(nr)空乳胶(茹),这种操作的大图案确实是一个问题,因为全乳胶合约一直有利于上游销售的对冲,第20胶水有有利于下游买入套期保值(理论上),当利差过大时,回报的概率很大。

在实践中,存在更多问题,例如交货产品的数量,橡胶种子的季节性供应等,愚蠢的钱不容易赚取,并且不会立即获得。空间是时间,个人投机者,热情的投机者。不适合参与此类交易。

操作建议:没有好的建议,也没有大的市场估计。高投掷和低吸吮仍然是首选策略。 ru2001合约在09交割后等待干预,而合约等待9500附近的低吸力机会。

第20届橡胶市场走势符合预期:价格过低,市场开盘走高。现在价格处于合理的范围内,价格将再次上涨,需求方将继续获得一些良好的数据支持。基本面上游主产区的情况好于去年。云南的总产奶量减少是显而易见的。泰国判断产量不会根据样本点大幅增加,整体原材料库存低于去年。印度尼西亚马来西亚的生产将不会发生重大变化,主要来自柬埔寨,老挝,缅甸和越南。国内中间股已经持续了几个月,但本周出现了放缓的迹象。该轮胎厂的需求量较低,成品库存略高,轮胎出口总体良好。减少更多。汽车:全球汽车市场正处于一个寒冷的冬天,各个国家都在不同程度上下滑。橡胶的整体价格处于较低的位置,但需要加以刺激。

新旧品种套利机会:市场普遍认为购买20日全脂牛奶策略,但我认为这种策略的最大风险在于今年牛奶仓单总量的减少可能会影响。

由于定价方法,第20种胶水看起来比全脂牛奶便宜:20号牌的价格不含税。全脂牛奶含有9%的增值税。

操作:我建议单边操作,橡胶属于熊市尾巴,从成本保证金考虑逢低买入NR02个月,不追高,秋季买入9400-9500左右买入。由于熊市到牛的套利利润不会单方面高,机会就会抓住机会。

今天,新加坡和日本已经关闭,因此只有INE的新合同在三个20号橡胶交易所上市,因此它仅成为NR的舞台。资金和情绪都很强烈,应该说是非常强大的。 9260的定价是中性的,即使它现在是9800,我们仍然认为它仍处于合理的范围内。市场愿意启动非常强势的意愿,而行业基金也希望在开盘后找到更合适的空白点,因此他们并没有在开始时压低价格,而是压低了这一趋势。

二,交付合同02还有半年时间。交换产品,包括第二批,第三批注册品牌,这些将陆续推出。但投机资金并不是那么遥远。我们认为交付逻辑仍然是一个空洞的逻辑,但在短期内,对磁盘的影响是有限的。我们不会考虑明年的衣食。

第三,仍然有一群人购买标准胶水和空全脂牛奶,但这些人并没有我们想象的那么多。总乳房下降不多。毕竟,橡胶一直处于历史价格中心的下缘。下去的空间不大。人们愿意以新品种进入市场。推动这一趋势也是正常的,因为毕竟标准橡胶比全脂牛奶卖得好得多。

我们认为以后有两点需要考虑:合同109的旧仓单有35万吨,应该消化仓库的压力,这仍然会使全脂奶继续磨损;第二种标准胶水是比较流行的一种橡胶,但它包括交货,纳税,退税,以及谁将在以后提货,还需要提出一个大问题。

个人建议,超过10,000可空,风险高。现在买新加坡,扔上海标准胶水,已经有利润,但考虑到新加坡板块流动性不够好,所以跨市场套利,100手,价格会上涨,所以INE的定价权基本上得到了。当新加坡开放时,有人也会这样做。

从合同第一天的价格来看,它更符合我们之前的观点。在上周五公布报价9260元/吨后,我们认为这个价格偏低。如果我们将人民币汇率划分为7,那么20号盘的净价约为1322美元/吨,低于橡胶生产国的FOB报价。同时,如果我们把目前海南和云南的原材料采购价计算为2. 0号胶水的成本约为每吨1400美元,所以单板价格也低于No。0胶水。

目前,橡胶的基础应该说是供需相对薄弱的情况。从供给来看,上游原材料价格较低,近几日趋于稳定,但在后期供应预期增加的影响下仍存在下行空间。在需求方面,下游轮胎工厂的开工率连续四周下降。这个国家的三方国家可以在短期内推动市场,但它会提前消耗一些未来的需求。从长远来看,它不能从结构上改变供需格局。主要驱动因素是公路运输。基础设施,房地产和原来的更换周期都比较薄弱。在库存方面,仍然保持去库存的概念,但有必要注意进入港口的大量混合胶,需求不足,导致库存增加。

在沪胶,以前送给沪胶的房产太多了,因为这是唯一可以交易的品种,所以各种胶水都适用于全脂牛奶,实际上并不反映全脂牛奶的价格。目前,全脂牛奶的价格为人民币/吨。从市场来看,由于仓库收货压力,全脂牛奶仍然存在。按现价计算,下游接收能力不足,全脂奶将呈现下行势头。 20日,今日主力合约收盘价为9820元/吨。如果当前现货价格为1355美元/吨,加上港口和杂费的成本,转换成人民币的价格确实应在9600-9700元/吨左右。在第一个问题中,我们提到NR2002合同下的供应充足,因此价格上限也很低,并且它也受到新加坡12合同价格的影响,因为新加坡合约或1月合约的价格现在加上运输和港口费等,价格应该在9500-9600元/吨左右(估计成本,具体套利空间需要与现货经销商的实际情况一起计算),所以现在相对安全的套利应该是整个市场的同一品种套利比判断这两个品种的单边性更安全。

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陈秀龙

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